經濟日報社論
美國聯準會（Fed）主席鮑爾在傑克森洞年會上發表「貨幣政策與物價穩定」演說，對金融市場投下了威力遠遠超出預期的震撼彈。演說中傳達出Fed迄今以來最為「鷹派」的訊息，不僅強力展現出繼續升息以抑制通膨的決心，且澆熄了市場期待Fed更早降息的熱望，美股因而全面重挫。 傑克森洞年會一向是Fed彰顯聲望與影響力的盛會，也是歷任主席意氣風發的舞台。但回顧過去兩年的年會，不但是鮑爾的傷心地，也是Fed信譽的蒙難日。2020年此時此地，鮑爾宣布Fed的新決策架構，表示將以「一段期間的平均通膨率為目標，以彌補之前通膨未能達標的缺口」。這套架構被學者批評為「看後照鏡開車」，只顧後不瞻前，豈能不撞個車損人傷？事實上這套新決策架構已將Fed輕忽通膨的決策心態表露無遺，也埋下了之後對通膨升高反應遲鈍的種子。 2021年年會鮑爾更錯得離譜。當時通膨衝高已經是板上釘釘，但他在演說中仍然堅持這只是「過渡性」現象，很快就會消退。結果的確「很快」，但快的並不是通膨消退，而是他堅持的「過渡論」身退；不僅證明Fed的決策遠遠落在大勢之後，也再度應驗了「貨幣政策不是太遲，就是太猛」的名言。矯枉必須過正，為了壓制通膨必須使經濟付出成長減緩，甚至衰退，以及失業必須增加的代價，而Fed維持物價穩定的信譽也隨之一落千丈。 今年鮑爾的演說終於擲地有聲；連一向痛批鮑爾毫不留情的經濟學家桑默斯，也讚許鮑爾「終於說對了話」。鮑爾通篇強力表達的重要訊息有二。第一，展現Fed對抗通膨的決心，強調通膨恢復到2%目標是「壓倒一切（overarching）」的政策焦點，落實物價穩定的責任是「沒有附帶條件（unconditional）」的承諾；寧可緊錯，不能鬆過。第二，打消市場對Fed可能會更快降息的期望，並全力確保通膨預期不致脫軌。對於9月升息幅度，只表示3碼可能適當，完全未提2碼的可能性；強調減緩升息的時機未到，過早放鬆政策並不適宜。 鮑爾對抗通膨的決心已表露無遺，中期間的貨幣政策路徑也明確呈現。然而接下來無論Fed，還是各大央行，都將面對通膨長期性、結構性的難題；亦即一年多來通膨衝高，可能並非暫時現象，而是為30年來的低通膨環境劃上句點。 通膨環境劇變，源自三股逆流。第一是「去全球化」。最先是川普的保護主義，壓縮貿易活動；之後是新冠疫情與俄烏戰爭干擾全球供應鏈，使許多企業為增強供應鏈的可靠度，不惜提高成本，將生產基地移到更接近國內的場所。另外西方國家與俄、中之間的緊張升高，使全球化進一步退潮，都將推升生產成本。 第二是勞工短缺，肇因是人口普遍老化，且出生率降低，而新冠肺炎疫情也導致勞動參與率下降，勞動力成長減緩。尤其美國在川普主政期間，以及疫情爆發之後，移民流入的人數大幅減少。全球勞工從過剩轉為短缺，工資上升，從而推升通膨，且易升難降。 第三是因應氣候變遷，推動能源轉型，導致傳統能源投資不足，供給劇降，但再生能源的發展速度遠不如預期，能源短缺及價格偏高無法在短期內解決，同樣使通膨易升難降，且益發動盪。 綜觀三股逆流，皆屬於供給震撼，而央行貨幣政策只能調節需求；勉力為之，事倍功半。在新通膨環境之下，2%左右的通膨目標將不符實際，央行可能必須將「中性利率」提到更高，金融情勢寬鬆的時代將走向終點；結果可能導致經濟成長減弱，失業增加，且衰退更頻繁發生。投資環境已然丕變，鮑爾26日演說導致美股重挫，可能只是起點。
明報社評
香港有意發展成為國際創科中心得到國家支持，人才匱乏成為一大障礙，特區政府推出多個吸引人才的計劃，成效不彰。特首李家超在多個場合均表示要搶人才，重點是搶而不再是吸引或者引進，惟搶要主動並有搶的手段，傳統政策的配額和種種限制已經不合時宜，建議特首利用到廣東省訪問的契機，宣布大幅放寬限制的搶人才政策。 發展創科國際競爭不能坐等人才 香港人才外流增屋漏更遭連夜雨 發展創科中心是全球很多城市的目標，香港有大學的科研力量和國際市場聯繫，也不缺資金，唯獨人才不足。大學在學科設置上未能及時調整，所謂船大掉頭難，在短時間內扭轉乾坤不容易。另一個重要因素是近年香港人才流出問題嚴重，令香港的勞動力人口普遍下降，高科技人才更加是「買少見少」，遭遇屋漏更遭連夜雨的打擊。 創科是新興產業，人才是全球搶手貨，依靠本地大學培養不可能追上時代步伐，引進外來人才是必由之路。特區政府也推出種類繁多的吸引人才政策，分別有「非本地畢業生留港就業安排」、「優秀人才入境計劃」、「輸入內地人才計劃」等等，針對高科技與創科的有「科技人才入境計劃」、「粵港科技合作資助計劃」和「內地與香港聯合資助計劃」等等，但一直未能如願地吸引人才來港，2020年公布的數字顯示，生物科技類只有21人成功申請，資訊科技類只有225人，而且月薪4萬元以下的佔66%，僱主資本100萬元以下的達到74%，從數字看，能吸引來港的人才，資歷並不高。 吸引人才計劃成績不如理想，原因很簡單，就是申請條件過於苛刻，有人數限制的配額制度，其中一些計劃還要求有本地僱員與引進人才的比例限制，必須達到一對三；也有要求申請公司的資本必須達到一定水平。對於中層人員，除薪酬條件外，還有攜帶家眷以及子女就讀問題，以至這些人才在港工作期間，如果要到外國出差，是否需要返回內地申請，政策都含糊。最不合實際的限制是學歷要求，「科技人才入境計劃」要求申請者必須是國際排名前100的大學畢業生，入選的內地大學是清華、北大、復旦、浙大和上海交大，這些大學的尖子，香港對他們的吸引力是什麼？ 特首李家超表示，香港一定會搶人才，包括優質的、香港缺乏的，涉及醫療、創科等範疇。他日前在施政報告諮詢大會上表示，優才計劃吸引人才不足，應該效法內地和外國增加誘因，比如住屋和稅務政策等。 搶人才是必須的，問題是香港有沒有優越條件去搶，瞄準什麼地區目標去搶哪一類人才？香港是國際交匯中心，國際人才也願意到香港大展拳腳，尤其是國際企業在香港設置分部，也會從國際職場招聘，惟近年疫情，「國際人才供應鏈」斷裂，或者可以遠程工作而毋須來港，但關鍵問題是高科技人才是國際搶手貨，沒有更佳的條件，難以吸引他們來港。同樣的原因對內地人才來港也有影響。 稅務負擔應該問題不大，因為香港的稅制簡單，稅率不高，導致可支配收入低的原因是住房成本奇高，「團結香港基金」發表的研究報告顯示，六成持工作簽證來港的內地人士，選擇離開香港的主要原因，是居住環境不佳。特區政府也注意到這個問題，曾提出仿效內地一些城市搶人才的做法，興辦「青年人才公寓」，但至今只有一個項目落成，提供500個單位。 既然競爭條件未盡人意，就應該大幅放寬限制，現時對配額、公司資本、畢業學校國際排名以及本地僱員與引進人才比例等等限制，應予全面放寬。其實，人才也有市場，特別是一些稀缺人才，更應該隨行就市，而香港發展國際創科中心，除了為香港增添發展方向、改變經濟結構過於單一的目標外，還有一個依託粵港澳大灣區融入國家發展大局的目的。因此，吸引人才也應該服膺這個大方向，到廣東搶人才可收一舉兩得的效果。 擁穗深戶籍創科經驗人才 助香港擴充人才庫到灣區 瞄準廣東作為搶人才的目標地區，並非一定是惡性競爭，香港仍有獨特的條件，吸引內地創科企業選擇在香港設立分支機構，而目前香港吸納人才的限制，反而成為企業設立分支機構的障礙，放寬限制對於吸引企業和人才落戶香港，相得益彰，而且企業跟大灣區有千絲萬縷的關係，搶人才來港也有助於融入大灣區。 放寬限制後，可以要求只要有廣州和深圳戶籍，擁有創科工作經驗，就可以自由來港應聘創科企業，特區政府只要給他們工作簽證，並且在港工作期間，自由往返內地與香港，以及香港與外國，做一個真正的大灣區人，既可充實香港人才庫，也可將人才庫延伸至大灣區。這樣的做法，或許會被認為是過於進取，但既然要搶人才，就必須徹底打破各種不利於輸入人才的藩籬，更加主動積極才能達到預期目的。
星島社論
美國聯儲局主席鮑威爾上周五誓言要打垮高通脹，表明通脹不止、加息不停，令美股杜指急挫千點。鮑威爾對通脹如此強硬，因去年低估通脹兇猛惹來劣評，今次不能一錯再錯，否則難洗無能的指控，而且美國經濟及股樓市場仍撐得住，他可以大賭一場，重手加息鎮壓通脹，亦讓日後有更多籌碼撐經濟。鮑威爾豪賭能否成功，還看美國經濟和市場信心，至於香港和環球金融市場就要被他架上賭桌陪賭。 鮑威爾上周五在全球央行年會發表八分鐘簡短演說，言詞少卻威力大，他對通脹的強硬鷹派態度，令美股三大指數應聲急挫，杜指大跌一千零八點、跌幅百分之三，標指和納指跌幅更大，分別急挫百分之三點四和三點九。 市場近日憧憬儲局將放慢激進加息步伐，因美國七月通脹按年上升百分之八點五，較六月份明顯回落，樂觀者甚至預計儲局明年為救經濟，加息轉為減息，鮑威爾的講話就是要市場丟掉幻想。 馴通脹猛虎 挽救聲譽 對於通脹見頂之說，鮑威爾強調七月數據未令儲局確信「通脹正在下降」，並暗示九月還可能加息四分三厘；他明言會不斷加息，高息且會持續「一段時間」，直到通脹受控，他甚至表明不會被代價嚇怕，明知較高借貸成本可能為家庭和企業帶來短期痛苦，失業率更高、經濟成長更慢，但通脹不受控，未來痛苦會更大。 鮑威爾如此強硬的底因，是他需要成功馴服通脹猛虎，挽救自己的聲譽。他去年漠視外界有關通脹將失控的警告，沒有作出對應行動，且繼續大放水的寬鬆貨幣政策，加劇了通脹失控。鮑威爾講話中說「歷史經驗強烈警告儲局，不要過早放鬆政策」，就表明不成功不收手的決心。 此外，高通脹亦重挫美國總統拜登民望，拜登五月底召見鮑威爾，要儲局負起控制物價的主要責任，無疑要甩鍋給鮑威爾。儲局的兩大法定任務是防通脹、保就業，因此雖然拜登擺明卸責，鮑威爾亦要堅決打壓通脹，否則將成政治代罪羔羊。 對鮑威爾而言，目前客觀環境亦令他可豪賭一場。因大幅加息，將令美國經濟和金融市場受創，然而兩者卻展現強勁韌力。美國今年首兩季經濟增長都是負數，定義上已陷入衰退，但實際經濟卻非一潭死水，七月非農新增職位增加近五十三萬，是五個月來最大增幅，失業率降至五十年低位的百分之三點五，工資亦按年增長百分之五點二，都有力地支撐着經濟；且佔美國經濟七成的消費，亦見回升動力，密歇根大學八月消費者信心指數升至五十八點二，大幅高於六月低位的五十。 至於美國股市和樓市並未受儲局今年已加息兩厘二五的打擊，杜指上周五縱大跌一千點，較年初高位亦只回調了一成二。至於近年大升的美國樓市，次季仍見上升，根據Case-Shiller房價指數顯示，今年中樓價較去年中上升兩成，較前年中更暴漲了四成。對儲局加息政策最大威脅的是投資者信心，若投資者失去信心，股樓價格暴挫，將惹來金融風暴，加劇經濟重壓，儲局將成跌市罪人。只要股樓頂得住，儲局就可堅持加息。 還看美經濟 股樓韌力 鮑威爾去年無視通脹，已是一錯，今次加息不能手軟，放生失控通脹，那將是一錯再錯，就難洗脫無能的指控，現在趁美國經濟和股樓還頂得住，就豪賭一鋪，日後還可因加息積蓄救市籌碼，有能力支撐經濟。鮑威爾如意算盤的最大挑戰，莫過於目前美國經濟和股樓的韌力，美股上周五因驚嚇而急挫，若演變成恐慌，那鮑威爾的大計就將泡湯。 至於港股，市場猜測中央推出十九條救經濟政策和中美就審計底稿達成共識等，或許短期能支撐港股，然而中期仍受全球資金流向影響，儲局和西方大國加息收水態度愈來愈強硬，全球資金收緊，成為港股和新興市場的最大陰霾。
東網正論
政府再度收緊防疫措施，雖然尺度未算過緊，尚未像年頭封娛樂場所限制堂食造成毀滅性影響，然而一朝被蛇咬，十年怕草繩，各界憂慮若確診繼續增加，會進一步收緊措施，剛有起色的市道會再打沉。事實擺在眼前，香港實在不應再走回頭路。 事實勝於雄辯，入境檢疫7日維持多時，政府一直稱憂慮輸入個案走入社區，但數據不會騙人，本地個案清零無期，社區感染風險一直存在，相對來說，輸入個案小巫見大巫，群情洶湧，當局也終於放寬入境檢疫，改為「3+4」，減少了4天在酒店檢疫，期間可以工作及住在家中，無論從成本或效率計算，都跨進了一大步，成效立竿見影，除了騰出更多檢疫酒店房間，方便來港人士預訂，一般酒店亦受惠，客量大增以致漲價，市民及業界已經急不及待，紛紛敦促政府盡快改至「0+7」，回港或訪港都免坐疫監。政府若肯順應民意，相信對重建民望有很大幫助。 與國際通關算是亮了黃燈準備開閘，但與內地通關依然是落閘的紅燈，兩年多來一次又一次臨門觸礁，大家都希望香港政府可以加把勁，與內地達成共識。政務司司長陳國基昨日表示，對於中港通關問題，港方建議可否採取「逆隔離」措施，即旅客在港完成隔離後，閉環直送到內地，據陳司長表示，內地對此反應是正面，期望很快再有突破。這是近月比較具體而有官方說法的進展，相信有關方面確實有商討可行性，各界絕對樂見其成。 中港遲遲未通關，衍生一連串問題，對於市道及不少家庭都是大災難，內地嚴格防控，以清零為首要，一度要求21日檢疫，望穿秋水，終於在六月份放寬入境檢疫政策，入境隔離及居家檢疫時間由「14+7」縮減為「7+3」，當時已令商界及市民稍為開顏。萬事起頭難，由21日減至10日隔離，是經過多方面考慮，想短時間內一刀切免除檢疫，當然機會微乎其微，特區政府要做的，就是鍥而不捨，與內地有關當局商討，如何減低港客入境內地不便，亦包括讓內地旅客回程盡量少坐疫監。空口說白話，市民領教太多，通關便是考驗新班子的本事。 內地檢疫酒店不但一房難求，由於文化及標準有差異，不少港人對在內地酒店檢疫望而生畏，若果政府的建議被接納，市民北上之前，可以在香港檢疫，絕對是一大突破，若開展順利，稍後階段可以逐漸減少在酒店檢疫，改為醫學監測，期間可以上班，到時北上不再存在太大難關了，長遠當然是免除檢疫，但新冠病毒是世紀疫症，一時三刻難以根除，短期內保留一定程度的防疫措施，恐怕在所難免。 通關是全民心願，也是救市最大強心針，世上無難事，只怕有心人。前朝政府究竟有多盡力去促成通關，大家心知肚明。新班子要交出成績，眼前是極大考慮，能夠通關便是過關，事關重大，能夠行前一步便一步，沒有人期望一步登天，卻絕對不能停滯不前。
頭條社論
新冠肺炎變種病毒BA.4或BA.5傳播力強勁，已經成為本港的主流新冠病毒，也推高確診數字，昨天新增九千七百多人染疫，料過一兩天有機會衝破一萬關口。面對如此快速傳播病毒，每一個市民都必須從本身做起，每天都做快測，如果可以的話，盡可能多做核酸檢測，做到早驗早知早堵截傳播。 現時政府免費向有需要市民派發快速檢測包，不少僱主也派給僱員，故取得快測包，並不困難。部份行業，如教師、公共交通工具司機、清潔工等，已經頻密做快測，務求確定是否受病毒感染，以求加快截斷病毒傳播和接受治療。更準確的核酸檢測也不難找，政府在地區設立不少流動核酸檢測站，不問原因，免費為市民測試，今天早，明天就有結果，市民應善加利用，以求了解個人是否中招，間接保護家人和工友的安全。 另一方面，疫情升溫，坊間流傳不少人染疫之後，見病徵不嚴重，不向政府申報，以免被送往隔離營，這種做法，錯得嚴重，一來令統計疫情的發展變得不準確，二是影響政府判斷，間接左右了準確推出抗疫措施。隱瞞不報個人疫情，其實違反抗疫條例，也不利於當局精準抗疫，市民切勿染疫不報。

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