經濟日報社論
中國大陸今年4、5月受疫情嚴重衝擊，第2季經濟成長比第1季下降2.6%，較去年同期僅成長0.4%。這是自新冠疫情爆發以來最差的表現，也是28年來的首次萎縮。今年第1季GDP成長還有4.8%，第2季如坐雲霄飛車般往下降，如此要達到今年設定的5.5%目標，幾乎是不可能了。 而重中之重的災區，當然是上海。在這兩個月，上海封城，無論是投資、消費、進出口等經濟活動均受到極大限制，從全國橫向來看，上半年各地區生產總值絕大多數都保持成長，上海則下降5.7%最為顯著。 上海為首的長三角，是中國經濟的龍頭，不只是附近的杭州、昆山等高科技業集中區，上海附近的港口也因疫情積壓大量貨物，航運業務無法正常運轉。過去上海多年來均保持相對穩定的正成長，僅有新冠疫情剛開始的2020年上半年，當時降幅為2.6%，也明顯小於此次的5.7%。 不過好消息是，最糟糕的情況已過去，6月份的消費品零售總額成長3.1%，扭轉了5月下降6.7%的局面，工業增加值也成長3.9%，這些都和疫情過去、封控放鬆有關。壞消息則是，由於經濟成長放緩，失業率升高，過去十年以來，每年大學畢業生就有1,000萬人，還有從農村進入都市的大量農民工，經濟減緩，就表示沒有辦法提供足夠的工作機會，社會動盪可能性大增。截至6月失業率為5.5%，接近中國自2018年開始報告失業資料以來的最高水準，在16歲至24歲的求職者中，失業率更翻了三倍，達到19.3%。 目前政府祭出的新刺激景氣措施、特別是基礎設施計畫，其實效果有限，過去最有效的方法是房地產，房地產對中國經濟的貢獻占到17%，可是今年上半年房地產銷售竟然下降了51%，前所未見，而且房地產正是金融定時炸彈的源頭。 由於部分企業拿著房屋建設的資金做了其他投資，房地產負債太高，當局推出三條紅線限制炒房，這反而將整個行業推入債務漩渦，新房價格多年來首次下滑，動搖消費者的信心。 絕大多數的白領階級將家庭儲蓄投入到預購的分期付款之中，但因為對交房延期和房價下跌感到不安，愈來愈多的購房者正在拒絕支付抵押貸款。6月底，停貸風暴先在江西爆發，爛尾樓的屋主率先行動，並通過網路傳播，得到了類似處境的屋主們響應，目前涉及22個城市中235個項目的購房者，已經決定停止支付抵押貸款。 其實大家都有共識，放棄清零是最有效的經濟刺激計畫，若不改變政策，中國將難以達到經濟成長目標，但是習近平卻堅持清零不鬆口，而且還要維持原來定的成長目標。雖然總理李克強每次講話都提「經濟形勢嚴峻」，幾乎不提「清零」二字，可是仍然改變不了清零優先的政策。日本野村證券估計，截至7月18日，中國31個城市的2.47億人口都處於某種程度的封鎖狀態，占全國人口的約五分之一，占全國GDP的25.5%，比起上一周，受封鎖影響的城市數量增加了近兩倍。 根據計算，今年下半年經濟至少需要成長7.8%，才能保證全年5.5%達標，但要實現7.8%的成長速度，難度相當大，加上今年下半年，又是中共20大，經濟難題與政治變局，兩者夾纏不清。 這是個危險的轉捩點，過去30年，中國經濟從未衰退過，這是拜堅持改革開放、政治鬆手之賜。經濟有其自然規律，但是如果要用政治手段揠苗助長，只會造成下一階段的問題；未來中國大陸經濟成長減緩，是否將成為常態，中國經濟如果無法成為全球成長引擎，這是大家在研究今年下半年經濟時，所應該深思的。
明報社評
中學文憑試（DSE）放榜，雖然今屆考生高中3年遇上特殊社會狀况，可幸整體成績未有因此明顯倒退。「少子化」是香港社會大趨勢，加上移民潮等影響，今屆DSE考生人數跌至歷史新低。隨着本地學童人口持續下降，考評局修訂規則，讓內地合資格港人子弟學校的考生就地考DSE，毋須來港應考相關科目，除可配合大灣區融合，相信亦可吸引更多港人子弟回港升學，充實本地大學生源。近年有意報讀內地或外地大學的港生，人數明顯上升，除了政治原因，亦跟香港發展優勢下降、社會向上流動機會不足有關，特區政府的青年政策，需要在創造機會方面多下工夫，讓年輕人看到在港發展有前途有希望。 港少子化學額供過於求 可向內地港人子弟招手 今屆DSE合共有41,196名日校考生，成績達到升讀學士課程門檻的考生，超過1.7萬人，若以8間資助大學（下稱「八大」）的1.3萬聯招學額計算，平均1.3人爭一個學額。今年初第五波疫情肆虐，對考生溫習「備戰」有一定影響，甚至連DSE能否順利舉行，也一度存在變數，幸好疫情4月起逐步緩和，當局、考生和家長亦得以鬆一口氣。 DSE雖說是一年一度，但這一屆在多方面而言確是頗為特別，除了適逢第五波疫情衝擊，考生的高中3年課業，亦先後因為反修例風暴以及新冠疫情，時斷時續，很多日子都要上網課。外界關注教學上的阻滯，會否嚴重影響考生成績，然而觀乎考評局的資料，考生整體表現並不差。今年有8名「狀元」考生，比去年多1名；整體而言，雖然今屆考生成績比去屆略有不及，但相差亦不過1%左右，考慮到每年考生表現有上有落是常態，並無強烈證據顯示今屆考生水平特別失色。相比之下，DSE考生人數近年總體向下，今屆更跌見歷史新低，情况更加令人在意。 過去20多年，本港銳意發展專上教育，資助大學學額持續增加，另外還有多間私立專上學院，以及各類自資學位課程。雖然各所大學均有非本地生學額，但數量有限，絕大多數學額都是預留給本地生。DSE考生人數下降，意味大專院校本地生源萎縮，部分大學熱門學系當然依舊爭崩頭，沒有亮麗成績無望入讀，但對於部分冷門學系以及專上學院而言，收生不足壓力必然愈來愈大。目前本港所有專上院校，合計提供近2.3萬個學士學額，比達到升讀門檻的應屆考生數目還要多，部分院校未來可能面對生存問題，亦有人關注學額「供過於求」，入讀大學變得容易，部分院校和學系所收學生的水平，會否每况愈下。 香港生育率低，學童人口下降，問題屬結構性，DSE考生人數拾級而下，持續近10年，這兩年出現的移民潮，某程度只是加劇了此趨勢。大學聯招必須堅守33222的收生門檻，各大院校要努力維護這個機制，以達到國際認可的標準，同時亦要設法增加生源。比起提高非本地生學額，先向內地生活港人的子弟招手，爭議相對小一些，亦有助本港專上教育發展，緊貼大灣區融合步伐。 青年政策須創造機會 吸引年輕人留港發展 大灣區融合是長遠大勢，未來將有愈來愈多港人在大灣區工作生活，他們的子女在內地讀書，可以選擇內地高考，亦可報考DSE。DSE一直容許內地學生以自修生方式來港應試。對港人子弟而言，DSE競爭激烈度比全國高考相對為低，考生亦能以DSE成績，直接報讀本港大學或往海外升學，這些都是報考DSE的吸引力所在。近年陸續有機構在內地開辦港人子弟學校，考評局上月修訂規則，2024年起，合資格內地港人子弟學校可申請設立DSE考場，安排學生就地考試，大多數科目毋須來港應試，除了方便內地港人子弟報考，對於長遠充實本港人才庫，亦有一定幫助。 有意見關注，新措施長遠或會加劇競爭，影響港生升讀本地大學機會。事態長遠發展，現在言之尚早，惟新措施最大目的，不過是吸引港人優秀子弟在港升學；若非社會各界擔心競爭不足，當下也不會有「入讀大學太易」的討論。 過去數年，香港飽歷風浪，年輕人對前途有迷惘有困惑，亦屬自然。有調查顯示，不少應屆DSE考生，都有考慮過到台灣或外國升學，與此同時，打算報讀內地院校的學生人數亦創新高。對於不少有意負笈台灣或外國的考生，意識形態和政治明顯是一個重要影響因素，至於有意報讀內地院校的學生，當中有不少人都覺得本港經濟發展等優勢皆在下降，認為內地可以提供更多機會。特區新政府視青年政策為工作重點，必須設法讓年輕人看到留港發展有前途，這需要當局在教育、就業、產業發展等不同範疇多路並進，為年輕人開拓更多出路，讓他們有向上流動機會。
星島社論
內地上半年GDP增速銳減，正當外界認為要達致全年百分五點五增長有難度之際，總理李克強卻暗示GDP增長目標並非鐵板一塊，不一定要「保五」。這反映內地在疫情反覆下，有需要對增長目標作出調整，尤其中共二十大今秋召開，聚焦於就業，確保經濟和社會穩定。不過，單靠穩就業並不足夠，當局須設法穩住樓市，防範爛尾樓危機擴大，引發系統性風險，進一步衝擊經濟。 李克強前天出席世界經濟論壇全球企業家視像對話會時表明，不會為了高增長目標而出台超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來，強調經濟運行保持在合理區間，最重要是穩就業、穩物價，只要就業比較充分，居民收入增加，物價平穩，經濟增速高一點低一點都可以接受的。這番話釋出兩個訊息：第一，中央不會為了要實現「保五」而大水猛灌；第二，對今年GDP不一定能「保五」首次鬆了口風，只要能穩就業和穩物價，可接受增幅小一點的增長率。 控制失業率確保社會穩定 中央此舉相信是因應現實情況而作出適度調整。首先，要做到「保五」，下半年GDP增長率須保持在百分八點五，在當前疫情反覆是非常不現實，尤其前天全國多地新增逾一千宗確診，要快速控疫，須在爆疫縣市頻密做全員核酸檢測，部分還須實施半封城配合，對經濟和民生造成巨大衝擊，亦制約了GDP增長。 此外，二十大舉行前，當局須確保社會穩定，關鍵是穩就業和穩物價。政府工作報告提出今年要在城鎮創造一千六百萬個職位，以吸納逾一千萬高校畢業生和數以百萬計農民工，而上半年只增加六百五十四萬個新職位，在外圍經濟轉差，內地疫情多發下，如何在下半年創造一千萬個職位是很大挑戰，尤其十六至二十四歲青年失業率持續上升，高逾一成九，若未能解決其就業問題，將影響社會穩定。 上半年CPI按年上升百分一點七，通脹看似不像歐美般嚴重，但PPI同期卻錄得百分七點七升幅，尤其俄烏戰爭不斷推高石油、天然氣和煤炭價格，PPI早晚會對CPI有傳導作用，帶動物價上漲，加深民眾怨氣。因此，李克強要求做好穩物價，經濟更須保持一定增長，盡量創造更多崗位，讓民眾有收入，願意消費，帶動經濟回穩向上。 不過，要穩住經濟大盤，關鍵是緩解持續下滑的樓市風險，尤其是近月在全國十八個省市逾百個樓盤鬧得熱烘烘的爛尾樓風波。內地自一九九七年引進預售樓花制度，帶動樓市急速發展，但卻沒有嚴格的監管保障，讓房企可鑽空子，挪用資金開發副業。當樓市欣欣向榮時，沒人關注箇中問題，但當不少房企陷入債務危機，資金鏈斷裂時，大量樓盤不得不停工。爛尾樓的責任誰屬不明，準業主陷入未能按時收樓又要繼續供款的困境，發起停貸斷供潮，與銀行博弈，揚言樓盤不復工便不供款。 宜落重藥解決爛尾樓危機 現時情況類似二〇〇八年美國次按危機，當時樓市泡沫爆破，信貸紀錄不良的業主無力償還次按，淪為壞帳，次按衍生產品違約，大型金融機構因資金鏈斷裂，銀行出現系統性風險，引發金融海嘯。美國的經驗顯示，當局透過狂揼水才成功救市，但內地表明不會大水猛灌，以免資源錯配，說法有一定道理，然而若任由爛尾樓擴散下去，後果實屬難料。雖然停貸的金額尚不至於影響內地整體經濟，但業主拒絕還款，肯定削弱準買家入市的信心，影響房企樓宇銷情和資金回籠，嚴重者可能破產，不但導致樓房產業鏈出現失業大軍，更令銀行出現大量壞帳，影響全國經濟增長。 因此，內地應針對房企出現資金短絀問題的根源落重藥，尤其是去年對房企債務比率作出規範的「三條紅綫」作出適度調整，俾其能取得融資恢復營運，並且加強預售樓花制度的監管。若當局能化解房企資金鏈問題，相信有助穩住市場信心，讓經濟可逐步回升。
東網正論
國家領導人早前訪港，特意到科學園參觀，重視創科之心不言自明。在這樣的氛圍下，中學文憑試昨日放榜，惟8位狀元之中，最少6人選擇報讀醫科，情況在回歸以來可謂一以貫之，毫不令人意外。從醫固然是好事，但要是年輕精英都對創科不屑一顧，香港又如何做到國家領導人所期望的國際創科中心？ 今年誕生8位狀元，即考獲7科5**或以上成績，分別為5男3女考生，當中4人更是考獲8科5**的「超級狀元」，前途一片光明。記者例牌追問他們升讀大學的選擇，無獨有偶大多數人都選報醫科，有的從小已有興趣，有的則受疫情影響，希望能挽救更多病人生命。他們的出發點都是善良而美好的，值得尊重，惟從醫幾乎是歷屆狀元的首選，堪稱25年不變；而且在一般家長心中，萬般皆下品，惟有讀醫高，皆因醫生不僅社會地位崇高，收入也很豐厚，以致年前偶有狀元表示有意報讀工科，便成為記者的「獵奇」對象。香港社會之畸形，由此又可見一斑。 事實上，香港醫生人手短缺，尖子從醫簡直是多多益善，但一個社會若產業多元化，年輕人理應有廣闊出路，現在連最頂尖的學生都不願投身醫科或金融以外的其他行業，證明香港產業結構單調、出路狹窄已是不爭的事實。特別是創新科技早已成為引領世界潮流的火車頭，別說美國一直在這方面遙遙領先，就算是亞洲的新加坡、台灣、南韓等地也有長足發展；內地更不用說，深圳已成為中國的「硅谷」，創科發展愈跑愈前，香港簡直相形見絀。數字最能說明問題，以2019年為例，香港的科研資金投入佔本地生產總值不足1%，而中國內地為2.23%，台灣為3.5%，南韓為4.64%。這還是增長後的結果，香港過去十多年一直徘徊在0.7%左右，2020年才增長到0.99%。沒有投入，沒有收成，尖子對投身創科卻步，何足為奇？ 新任創新科技及工業局局長孫東揚言，希望5年任期內，本地科研開支佔GDP不低於1.5%，即比現時增加50%；更不無遺憾地說，上屆政府於2017年訂下目標，在任期結束前將本港研究開支佔生產總值比例提升至1.5%，但至2021年只有0.99%，最終無法達標。但不管是0.99%，還是1.5%，對推動科研大規模發展仍是遠遠不足夠。更令人深思的是，現時的教育制度下，有培養創科人才的土壤嗎？正如有立法會議員指出，目前本地中小學的STEM教育（即科學、科技、工程和數學相關課程）並非獨立科目，因此出現課時不足及難與大學課程銜接的問題，惟教育局至今無意作出改變。這就難怪，每年的狀元只對醫科情有獨鍾，皆因在整個中小學生涯裏，創科相關學科都是可有可無而已。 國家《十四五規劃綱要》明確支持香港建設國際創科中心，國家領導人亦一再寄語特區政府「要把握時代發展大勢，把支持創新科技發展放在更加突出的位置，進一步發揮好科技創新的支撐和引領作用」。言者諄諄，但願現屆政府不會如歷屆那樣陽奉陰違空蹉跎！
頭條社論
一家銀行公佈一項調查結果，受訪三千名成年港人之中，有頗強的意願，於未來探索大灣區的生活方式，其中約四成人期望通關後的十二個月內，前往大灣區的城市工作、升學或退休。調查由銀行推出，建議粵港澳三地理順政策和監管框架，讓金融機構為灣區居民提供更優質的服務，包括客戶在支付、融資、財富管理、保險等方面，可獲得無縫服務。但港人到大灣區發展，所需協助，遠超銀行服務，港府須擴大提供協助。 據估計，長居廣東省的香港居民有近五十萬人。港人北上居住，或跨境活動，已成大趨勢。中央近年在置業、日常生活、升學、創業等多方面，提出了政策方向，予港人方便，但具體上如何做到細緻，減少港人「摸門釘」，快捷方便地適應大灣區，仍須特區政府和內地多溝通，推出具體簡化便利政策，並加強宣傳，讓市民掌握。 內地一八年已容許在內地居住並符合資格的香港居民，可申請領取居住證。持證人可在內地的居住地依法享有多項權利、基本公共服務和便利，涵蓋就業、教育、醫療、旅遊、金融等生活範疇。但具體細節，相信不少港人仍不太清楚。前特首林鄭月娥亦在一八年《施政報告》中宣佈，成立高層次「粵港澳大灣區建設督導委員會」，從各方面協助港人，但多年來少見具體政策出籠，新政府是時候加把勁，才能配合港人北上大灣區的趨勢。

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